央行下調(diào)再貸款再貼現(xiàn)利率 專家:是精準投放避免大水漫灌

　　人民網(wǎng)北京6月30日電 （記者羅知之）據(jù)央行官方微信消息，央行決定于2020年7月1日起下調(diào)再貸款、再貼現(xiàn)利率。其中，支農(nóng)再貸款、支小再貸款利率下調(diào)0.25個百分點，調(diào)整后，3個月、6個月和1年期支農(nóng)再貸款、支小再貸款利率分別為1.95%、2.15%和2.25%。再貼現(xiàn)利率下調(diào)0.25個百分點至2%。

　　此外，央行還下調(diào)金融穩(wěn)定再貸款利率0.5個百分點，調(diào)整后，金融穩(wěn)定再貸款利率為1.75%，金融穩(wěn)定再貸款(延期期間)利率為3.77%。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青表示，當前，再貸款再貼現(xiàn)工具是央行結(jié)構(gòu)型貨幣政策的核心和主要發(fā)力點。此次下調(diào)相關(guān)利率，將進一步增大這一政策工具對商業(yè)銀行的吸引力，有助于迅速提升再貸款再貼現(xiàn)余額，從而引導(dǎo)銀行金融資源重點向民營、小微企業(yè)等實體經(jīng)濟領(lǐng)域精準投放。這在提升貨幣政策逆周期調(diào)控效果的同時，也有助于避免大水漫灌"后遺癥”。

　　“再貸款、再貼現(xiàn)是直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具箱的重要組成部分，下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率及再貼現(xiàn)利率，有利于降低銀行從央行獲取資金的成本，進而帶動三農(nóng)、小微企業(yè)等群體的融資成本下行，提升貨幣政策的精準度和有效性�！泵裆�銀行首席研究員溫彬說，回顧此前貨幣政策操作，再貸款再貼現(xiàn)在抗擊疫情和助力經(jīng)濟恢復(fù)發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用。

　　談及下階段的政策方向，王青預(yù)計，后期央行貨幣政策工具創(chuàng)新還會圍繞再貸款再貼現(xiàn)設(shè)計，年內(nèi)再貸款再貼現(xiàn)額度也有可能進一步加大。此次再貸款降息、特別是時隔約多年后再貼現(xiàn)利率下調(diào)，或也表明政策性降息過程仍在延續(xù)。考慮到政策利率往往聯(lián)動調(diào)整，后期OMO和MLF利率下調(diào)也將擇機落地。

　　溫彬認為，完善直達實體經(jīng)濟的貨幣政策機制，降低企業(yè)融資成本仍是當前貨幣政策的核心基調(diào)，下調(diào)再貸款再貼現(xiàn)利率是其中的一個環(huán)節(jié)。下階段，要繼續(xù)加大對實體經(jīng)濟的支持力度，繼續(xù)通過降準、再貸款等方式保持流動性合理充裕，進一步調(diào)降政策利率，降低銀行資金成本，引導(dǎo)金融機構(gòu)向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利，同時嚴控資金空轉(zhuǎn)套利，確保信貸資源用于所需領(lǐng)域。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，近期召開的央行貨幣政策委員會2020年第二季度(總第89次)例會也強調(diào)，要有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準滴灌作用，提高政策的“直達性”，繼續(xù)用好1萬億元普惠性再貸款再貼現(xiàn)額度，落實好新創(chuàng)設(shè)的直達實體工具，支持符合條件的地方法人銀行對普惠小微企業(yè)貸款實施延期還本付息和發(fā)放信用貸款。